In 1949, businessman Frank McNamara was about to pay for dinner when he realized something terrible: he’d forgotten his wallet. While this scenario isn’t that uncommon, McNamara’s response was. Determined to ensure he’d never be caught without cash again, he invented the Diners Club Card—a wallet-sized piece of cardboard that allowed carriers to dine at associated restaurants and settle their bills at the end of each month.
McNamara wasn’t the first person to codify the IOU—there’s evidence of deferred payment systems stretching all the way back to ancient Mesopotamia. In America’s Wild West, ranchers and farmers used metal plates as credit placeholders. And just a few years before McNamara’s dining disaster, many department stores and airlines had already begun rolling out reward programs and charge cards.
But the Diners Club Card was different. Where previous credit arrangements saw one business authorizing credit for one individual, McNamara’s card gave users credit with over two dozen otherwise unassociated businesses. This decentralized credit was revolutionary, and in just one year, the Diners Club Card gained 10,000 users.
Soon, several US banks recruited local merchants and launched their own credit programs. For these merchants, credit cards provided increased business and upfront financing. For consumers, the cards offered financial flexibility, allowing them to make larger purchases so long as they could pay them off at the end of each month. And the banks profited from small fees on each transaction.
But soon, banks found another way to make money from these cards. They began allowing cardholders to pay off their debt more slowly for an additional fee called an interest payment. Essentially, cardholders could choose to pay just part of their monthly bill, and the bank would add a percentage of what they didn’t pay to next month’s bill.
Even in these early days, this system wasn’t without problems. In 1958, Bank of America sent 60,000 unsolicited credit cards to residents of Fresno, California. While this promotion was intended to attract new customers, it mostly led to rampant card theft and unpaid bills. Banks also struggled to process all the payment paperwork these cards produced. At this time, charging a credit card involved stamping a card’s embossed details onto carbon paper and sending out these charge slips for manual processing. But as credit card use boomed, banks were left with warehouses of unprocessed charge slips, creating delays that prevented them from charging interest.
Despite these initial losses, US banks remained devoted to credit cards. At this time, it was illegal for banks to build branches outside their home state, so mailing credit cards was their best bet for attracting out-of-state customers. And once they brought in these new clients, they could sell them big ticket items like home and automobile loans. This led banks to double down on credit cards. They invested heavily in early computers to process charge slips and began running ads that promised a more luxurious standard of living. These ad campaigns shifted the American attitude towards credit from one of shame and financial dependence to a celebration of financial freedom.
However, the reality of these lending systems was far more exploitative. From 1956 to 1967, consumer debt increased by 133%, and concerns about consumer safety led to a surge of anti-credit activism through the 1960s. This movement was dealt a devastating blow in 1968, when the Supreme Court removed the cap on state interest rates, allowing massive interest hikes throughout the 1970s. New complications emerged in the late 80s with the invention of credit scores, which reinforced the racial, gender, and class biases already impacting credit card applications.
Today, credit cards are a $500 billion industry. Banks consider these lines of credit when deciding whether or not to approve loans, incentivizing customers to maintain multiple credit cards. And since most users don’t pay off their bills in full each month, they rack up debt and endless interest payments. By the end of 2023, credit card debt in the US alone exceeded $1 trillion. So, while the earliest credit cards may have been the most limited, they might have actually been the best for our wallets.
Source: TED-Ed
WORD BANK:
scenario /səˈner.i.oʊ/ (n): kịch bản, tình huống
determined /dɪˈtɝː.mɪnd/ [B2] (adj): quyết tâm
be/get caught (in a situation) /kɑːt/ (v phr): bị rơi vào (một tình huống)
wallet-sized /ˈwɑː.lət.saɪzd/ (adj): cỡ bằng ví, kích thước nhỏ
associated /əˈsoʊ.ʃi.eɪ.t̬ɪd/ (adj): liên kết
settle a bill /ˈset̬.əl ə bɪl/ (v phr): thanh toán hóa đơn
codify sth /ˈkoʊ.də.faɪ/ (v): hệ thống hóa, luật hóa
IOU /ˌaɪ.oʊˈjuː/ (n): giấy ghi nợ
defer /dɪˈfɝː/ (v): trì hoãn
stretch all the way back to … /stretʃ/ (v phr): kéo dài từ… (thời điểm xa trong quá khứ)
Mesopotamia /ˌmes.ə.pəˈteɪ.mi.ə/ (n): Lưỡng Hà (vùng Lưỡng Hà cổ đại)
rancher /ˈræn.tʃɚ/ (n): chủ trang trại chăn nuôi
placeholder /ˈpleɪsˌhoʊl.dɚ/ (n): vật/dòng thay thế tạm thời
department store /dɪˈpɑːrt.mənt stɔːr/ (n): cửa hàng bách hóa
roll out sth /roʊl aʊt/ (v): tung ra, triển khai
authorize sth /ˈɑː.θɚ.aɪz/ (v): ủy quyền, cho phép
credit /ˈkred.ɪt/ (n): tín dụng
decentralized /ˌdiːˈsen.trə.laɪzd/ (adj): phi tập trung
revolutionary /ˌrev.əˈluː.ʃən.er.i/ (adj): mang tính cách mạng
merchant /ˈmɝː.tʃənt/ (n): thương nhân
launch sth /lɑːntʃ/ (v): ra mắt, tung ra
upfront /ˌʌpˈfrʌnt/ (adj/adv): trả trước
financing /ˈfaɪ.næn.sɪŋ/ (n): tài trợ tài chính
flexibility /ˌflek.səˈbɪl.ə.t̬i/ (n): tính linh hoạt
pay off /peɪ ɔːf/ (v): thanh toán hết nợ
transaction /trænˈzæk.ʃən/ (n): giao dịch
interest /ˈɪn.trəst/ (n): lãi suất
essentially /ɪˈsen.ʃəl.i/ (adv): về cơ bản
be not without problems /ˌnɑːt wɪðˈaʊt/ (phr): không phải là không có vấn đề
unsolicited /ˌʌn.səˈlɪs.ɪ.t̬ɪd/ (adj): không được yêu cầu, tự gửi đến
promotion /prəˈmoʊ.ʃən/ (n): quảng cáo, khuyến mãi
rampant /ˈræm.pənt/ (adj): lan tràn, mất kiểm soát
emboss /ɪmˈbɑːs/ (v): dập nổi
charge slip /tʃɑːrdʒ slɪp/ (n): phiếu thanh toán
manual /ˈmæn.ju.əl/ (adj): thủ công
boom /buːm/ (n): sự bùng nổ
charge interest /tʃɑːrdʒ ˈɪn.trəst/ (v phr): tính lãi
initial /ɪˈnɪʃ.əl/ (adj): ban đầu
devoted to sth /dɪˈvoʊ.t̬ɪd/ (adj): dành riêng cho, tận tâm với
one’s/the best bet /best bet/ (n phr): lựa chọn tốt nhất
bring in sb/sth /brɪŋ ɪn/ (v): mang lại, thu hút
big ticket item /ˌbɪɡ ˈtɪk.ɪt ˌaɪ.t̬əm/ (n): món hàng giá trị cao
automobile /ˈɑː.t̬ə.moʊ.biːl/ (n): ô tô
double down on sth /ˌdʌb.əl ˈdaʊn/ (v): tăng cường nỗ lực vào cái gì
run ads /rʌn ædz/ (v phr): chạy quảng cáo
luxurious /lʌɡˈʒʊr.i.əs/ (adj): sang trọng
attitude (towards sth) /ˈæt̬.ɪ.tuːd/ (n): thái độ
exploitative /ɪkˈsplɔɪ.t̬ə.t̬ɪv/ (adj): mang tính bóc lột
surge /sɝːdʒ/ (n): sự tăng mạnh
a devastating blow /ˈdev.ə.steɪ.t̬ɪŋ bloʊ/ (n): cú giáng nặng nề
Supreme Court /suːˌpriːm ˈkɔːrt/ (n): Tòa án Tối cao
remove the cap on sth /kæp/ (v phr): gỡ bỏ giới hạn
hike /haɪk/ (n): sự tăng (thường là tăng mạnh, tăng giá)
complication /ˌkɑːm.pləˈkeɪ.ʃən/ (n): sự phức tạp
racial /ˈreɪ.ʃəl/ (adj): thuộc chủng tộc
bias /ˈbaɪ.əs/ (n): sự thiên vị
approve a loan /əˈpruːv ə loʊn/ (v phr): phê duyệt khoản vay
incentivize sb to do sth /ɪnˈsen.t̬ə.vaɪz/ (v): khuyến khích ai làm gì
pay off (in full) /peɪ ɔːf ɪn fʊl/ (v phr): trả hết (toàn bộ)
rack up sth /ræk ʌp/ (v): tích lũy, chồng chất (thường là nợ)
sb/sth alone /əˈloʊn/ (adv): chỉ riêng ai/cái gì
exceed /ɪkˈsiːd/ (v): vượt quá
ỦNG HỘ READ TO LEAD!
Chào bạn! Có thể bạn chưa biết, Read to Lead là một trang giáo dục phi lợi nhuận với mục đích góp phần phát triển cộng đồng người học tiếng Anh tại Việt Nam. Chúng tôi không yêu cầu người đọc phải trả bất kỳ chi phí nào để sử dụng các sản phẩm của mình để mọi người đều có cơ hội học tập tốt hơn. Tuy nhiên, nếu bạn có thể, chúng tôi mong nhận được sự hỗ trợ tài chính từ bạn để duy trì hoạt động của trang và phát triển các sản phẩm mới.
Bạn có thể ủng hộ chúng tôi qua 1 trong 2 cách dưới đây.
– Cách 1: Chuyển tiền qua tài khoản Momo.
Số điện thoại 0947.886.865 (Chủ tài khoản: Nguyễn Tiến Trung)
Nội dung chuyển tiền: Ủng hộ Read to Lead
hoặc
– Cách 2: Chuyển tiền qua tài khoản ngân hàng.
Ngân hàng VIB chi nhánh Hải Phòng
Số tài khoản: 012704060048394 (Chủ tài khoản: Nguyễn Tiến Trung)
Nội dung chuyển tiền: Ủng hộ Read to Lead
Lớp luyện thi IELTS online
Bạn đang có nhu cầu thi chứng chỉ IELTS cho đầu vào đại học, đi du học, xin việc hay xin cư trú và đang phân vân chưa biết học ở đâu?
Nếu bạn đang tìm kiếm dịch vụ luyện thi IELTS online với giáo viên uy tín và chất lượng, cũng như học phí phải chăng, thì thầy Trung và Cô Thủy (Admin và dịch giả chính của Read to Lead) có thể là một lựa chọn phù hợp dành cho bạn.
Hãy liên hệ (nhắn tin) tới trang Facebook cá nhân của mình (https://www.facebook.com/nguyen.trung.509) để tìm hiểu về lớp học và được tư vấn cũng như được học thử nha!
